大成基金视点：四大因素导致反转趋势尚难成立
周三大盘惯性探底后展开强劲反弹的行情，具备估值优势的煤炭、银行、保险、券商以及地产板块均展开了较为强势的反弹，为扭转近阶段持续下跌走势提供了基础。 有观点称近日周期性板块的明显异动以及试探性反弹行情地展开，透露出大盘短期即将反转的信号。大成基金对此指出，周边市场的企稳为短线反弹奠定了基础，但目前信心脆弱的局面尚未完全改观，在信心不足和抄底心态共同作用下产生的复杂心态背景导致目前的行情尚难反转。对于以煤炭、钢铁、地产为代表的板块领先反弹，大成基金认为主要原因是这些板块因为前期的深幅下跌，已经具有一定的估值优势。 大成基金认为，大盘继续深幅下跌的动力已经不足，但由于还存在一些不确定性因素，因此反转趋势还未成立。 宏观方面，市场将在“经济向上”和“*策向下”的夹缝中继续艰难抉择方向，多空双方博弈仍激烈，尚难立即打破震荡局面。资金方面，1月份新增人民币贷款保持在大约1.5万亿元，导致央行仍然未放松严格控银行发放贷款的节奏而招商银行筹备已久的A+H配股融资方案昨天获得证监会发审委审核通过也让市场视为银行融资潮到来的迹象。。而且，目前新股的频频破发是市场处于低迷状态的重要表现，显示投资者信心尚未修复。最后，通胀预期一直存在并有所加强，一旦通胀水平过高，人们又将担心央行可能会开始加息，对楼市和股市形成负面影响。 以上综合因素的影响下，大成基金认为，市场有望获得进一步估值修复的空间，但尚不能称之为反转。