收益率上升空间不大
周四交易所国债放量下挫，沪市国债指数以前日收盘价111.44点平开，之后便一路向下，午盘后成交量猛增，尽管这些增量资金多数意在托盘，但指数还是下跌了0.16%，尾市收于111.26点，略高于111.23点的全日最低水平。
昨日成交金额达到7.4亿元，其中9908单只品种就成交了1.7亿，0301、0214和浮息券也占据较大比例，但是这些品种成交放量似乎都与主力机构托盘有关，例如9908大规模成交价位100.70元基本上就是该券昨日最低价，0214、0301也有同样特点。因此指数是在快速下探寻找箱体支撑，还是彻底看空年内行情，还需要进一步观察，同时要关注股市的发展动态。
昨日上涨的债券个数进一步缩减，只剩下4只，且均为短期品种。而出现31只债券大面积下跌的场景，也令市场恐慌心态有所加重，有23只债券跌幅超过0.1元。交易所由于受到股票市场的直接影响较大，“股债跷跷板”效应有所强化。
相应地，银行间市场昨日表现也对交易所国债产生助推作用，一改前几个交易日交投活跃、价格上涨的趋势，无论国债还是金融债都呈现明显缩量，并且下跌比例增多。
商业银行金融创新的大力推进，一方面是为提高与外资银行的竞争能力，更主要的还是预示着凭借高比例存贷利差盈利的模式将不被央行保护，依靠投资获利主要还是确保经营安全性和流动性的手段。结合对明年国债供应将进一步减少的预期、国开行改革试点的铺开，债券收益率将出现一定程度的调整，但上升的波动空间并不会很大。